完美电竞平台记得以前有一个电脑策略游戏三国志,里边有个游戏设置,可以选择招降对方阵营武将,而武将有个忠诚度参数,忠诚度越低,就容易被招降。这点,在国内乳清蛋白市场上也同样适用。大部分客户在乳清蛋白价格低于70元/公斤以下的时候,客户对品牌的忠诚度很高,不会轻易更换配方,但价格超过100元/公斤之后,客户优先考虑的是成本,品牌不再是优先考虑的标准。
所以,“忠诚”是有下限的,也是经不起价格考验的。单边上涨的行情,不可能一直持续下去,但拐点什么时候到来,正是我们以下要讨论的内容。
首先,乳清蛋白在2022年第2季度触底反弹后,就持续上涨到现在,上周我们参加了“Fi Europe欧洲食品配料展(FIE)”,其中重要的工作内容之一就是实地了解一下国外厂商的现状,我们把在展会上收集的信息汇总如下:
第一、据我们了解,目前欧洲WPC80主流价格在11500-13000美元/吨,美国10000-11000美元/吨,新西兰12500-13000美元/吨,已经又接近2021年的最高点。那么,是持币待购还是下场扫货,又是跟全脂粉一样熟悉的味道。
第二、对于明年乳清蛋白价格行情的走势,所有的厂家对于明年上半年价格的上涨,都表示出了强烈的信心。大部分工厂表示其明年1季度的产能已经全部预售出去,其中,美国客户和国内某头部饮料工厂的订单尤其亮眼。甚至有的工厂表示明年一季度接到的订单已经是其产能的两倍。对于明年下半年的价格,则出现了一些分歧,70%的工厂表示还是坚定的看涨或者维持在高位,30%的工厂表示不确定涨跌,需要继续观察。
其次,一般来说,影响价格的因素有两个,一是成本,二是供需关系。目前乳清蛋白工厂的利润回报已经是逼近历史最高,任何把价格上涨推脱到鲜奶价格的行为都是耍流氓,所以,我们重点从供需角度来分析,本轮价格持续上涨的可能原因有哪些:
一、供应端,我们重点分析一下美国市场。(乳清蛋白是奶酪的副产物乳清液制得,所以我们也需要分析一下国外产地奶酪的产能和价格)
1. 从全球三大产地新西兰、欧洲和美国来说,新西兰的产能最小,每年也就不超过1万吨的产能,而且据说24-25财年的货已经预售的七七八八,最新价格基本在12500美金以上,从经验来说,其价格都是跟随欧美的价格涨跌,调价决策流程也比较缓慢。在上涨周期,是一个不错的供应选择。这里也插一句广告,目前我司也稳定供应450和480型号产品,欢迎咨询。
2. 欧洲受制于低迷的奶酪价格,产能有限,导致乳清蛋白的产能不足,如下图所示,整个欧洲的产能增长幅度不能满足市场的需求。但必须要指出的是,欧洲本土的需求并没有较大增长,新兴国家,印度,东南亚,以及美国的强劲需求导致了目前的单边上涨行情。
*欧洲的奶酪副产物乳清液,主要制作乳清粉和乳清蛋白完美电竞app,因为乳清蛋白的价格高企,工厂会优先生产WPC和 WPI,乳清粉的产能在下降,这也是最近乳清粉价格上涨的最主要原因。
3. 美国奶酪近几年价格低迷,销售增长缓慢,加之鲜奶供应紧张,如下图所示;每年以1%的速度缓慢增长,但最近两年完美电竞app,受益于运动营养市场每年双位数的增长,加之减肥药物思美格肽鲁的畅销(注射思美格肽鲁后,需要同步补充大量蛋白质),导致对于高蛋白食品的需求暴增,据说美国本土已经有超过1500万的人群注射了此款药物,美国对于乳清蛋白和分离蛋白的需求高速增长,本土产能不足以满足其需求,导致其跟欧洲和大洋洲持续购买,是全球蛋白类市场价格上涨最大的动力。
据悉美国Dumas、Leprino、Burley等公司均在筹划建立新的奶酪工厂,总数至少有8家,明年6月之后就会陆续开工,但有三点需要考虑:第一,新工厂投产到稳定生产,最少需要6-12个月的时间调试,对于明年的WPC产能影响有限。第二,美国的鲜奶产量不足,是否有足够的奶源支撑其设计产能。第三,脱脂和油脂组合的利润也非常高,工厂是否有足够的动力转为生产奶酪加乳清蛋白的组合。
*相比美国WPC+WPI产能近30万吨的规模来说,其价格的波动,影响了全球的蛋白市场的走势。
二、需求端,国内虽然婴配行业的持续萎缩,导致了乳清蛋白需求下降完美电竞app,但运动营养、乳饮料为代表的新兴渠道增长迅速,总体来看,近两年的进口量还在稳定增加。如下图所示:
因为期货价格的高企,国内采购都趋于谨慎,以现货交易为主。国内可流通的库存并不多,工厂客户期货大多只买到明年1季度,都期待着美国市场降价。但从目前情况来看,我们更担心的是明年上半年市场没有足够的货源,来满足客户的需求。对于国外乳清蛋白工厂来说,在目前紧张的供应情况下,供应到国内市场,意味着更长的收款周期,更严格的质量标准(没错,中国的蛋白验收标准是全世界最严格的)和更低的价格。对于国外厂家来说,为什么要把更多的配额给到国内市场?
1. 我们认为,明年上半年的WPC80和WPI国内现货价格还将继续温和上涨,就算明年3季度期货价格出现回调,传递到国内,也要4季度到货了。
2. 因为国内库存不足,期货价格又如此之高,国内主流品牌的WPC价格会很快会突破110元以上,但期货13000美金是个很敏感的价位,一旦超过这个价格,采购就要非常非常小心了。
3. 有越来越多的客户会寻找WPC80的替代品,比如植物蛋白(发酵蛋白)、WPC35等等。但需要指出的一点是,目前WPC35的报价处于低位,未来几个月,WPC35大概率也会涨价,一直涨到回报率达到WPC80一样为止。
4. 未来的美元汇率变化,明年一月之后中美潜在政治冲突风险,都不利于乳清蛋白价格的下降。
写在最后,对于很多客户来说,对于品牌的坚持是有下限的,价格承受能力是有上限的。所以,我们也很期待国产的乳清蛋白产能,明年能够早日落地。就跟芯片一样,有和没有,是有本质不同的。
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